余偉文:下周公布穩定幣發行人發牌制度摘要

金融管理局總裁余偉文在《匯思》撰文表示，將於下周公布「穩定幣發行人發牌制度」的摘要說明，文件會闡述金管局接受和處理牌照申請的安排。

余偉文指出，一個月前，曾談到如何推動穩定幣在香港穩妥、可持續發展，並提出應為穩定幣熱潮降降溫。觀乎一個月來市場和社會上對穩定幣的討論熱度，降溫力度仍需加強。

有必要防範市場和輿論過度炒作

他稱，穩定幣作為新興的支付工具，並通過監管而逐漸進入傳統金融體系，有積極的意義，公眾對它的功能和發展前景感興趣並有所期待，正常不過。但是有必要防範市場和輿論過度炒作，最近有一些現象值得關注。

余偉文表示，一是過度概念化。以香港的經驗為例，至今已經有數十家機構主動接觸金管局團隊，有的明確表示有意申請穩定幣牌照，有的屬於初步探路性質。總結這些接觸的經驗，很多只停留在概念階段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發展、提升外滙市場效率等願景，但缺乏實際的應用場景，無法提出切實可行的具體方案和落實計劃，更遑論具備管控風險的意識和能力。一部分能提供應用場景的，機構本身卻缺乏發行穩定幣的技術和管控各類金融風險的經驗和能力。參與穩定幣可以有多種模式，對於這類機構而言，較實際的做法似乎是與其他穩定幣發行機構合作，提供應用場景，而非追求作為發行主體。

他說，更值得關注的是泡沫化趨勢。近期隨着穩定幣概念的熱炒，市場出現了過度亢奮的情緒，希望投資者在消化市場「利好」消息時保持冷靜和獨立思考。此外，亦注意到最近已經出現了借推銷數碼資產和穩定幣進行的詐騙行徑，令民眾蒙受損失，市民必須保持警惕。

較嚴謹監管要求難免限制穩定幣業務短期大幅擴張可能性

他提及，穩定幣也是近期各國央行和金融監管當局討論較多的課題，討論的焦點集中在穩定幣的內在和外溢風險，包括對傳統金融市場和銀行的影響，但更大的關注點在於如何避免穩定幣被不法分子利用作洗錢工具，特別是在跨境使用的場景。《穩定幣條例》通過以後，當局馬上就落實條例的監管和反洗錢兩份指引徵求市場意見，目前正根據反饋意見適當調整指引的要求，爭取在7月底公布。預期最終的定稿與諮詢草稿不會有太大的調整，而鑑於國際監管的共同關注，在反洗錢方面會訂立更嚴謹的要求，盡量減低穩定幣成為洗錢工具的風險，務求讓香港穩定幣市場有序健康發展。

余偉文指出，較嚴謹的監管要求難免會限制穩定幣業務在短期內大幅擴張的可能性，業界因此會有反響，這是預期之中。畢竟受監管的穩定幣業務處於起步階段，先嚴，走穩，然後按照實踐經驗再適度放鬆，較諸起步過鬆然後收拾亂象，明顯更有利於市場和發行機構的持續健康發展。當然，當局要確保各種監管要求的必要性和合理性，為發行機構創造能夠站穩成長的空間。

本港《穩定幣條例》將於8月1日生效，屆時金管局將接受發行人牌照的申請，政府目標今年內發出牌照。