【EJFQ信析】鮑威爾遭「特襲」 幣策滲政治性

美國總統特朗普周四(24日)前往聯儲局華盛頓特區總部，視察大樓正在進行的翻新工程，主席鮑威爾當然親自接待，這是繼2006年2月喬治布殊後，再有現任總統到訪聯儲局。

布殊和特朗普都在第二屆任期首年造訪聯儲局。不同的是，2006年剛被委為聯儲局主席的貝南奇歡迎總統到訪時說：「很高興得到你支持，期待未來跟你合作，我有信心無論遇上任何挑戰，我們會再度攜手應對(I am confident that we will meet whatever challenges the future may bring.)。」事後證明貝南奇與白宮合作愉快，從沒發生矛盾。相反，今次特朗普甫見面就質問鮑威爾，他收到報告指局方修葺工程由原先預算27億美元，變成需要31億美元或更多。現場有記者問：「身為地產發展商，你會怎樣處置工程超支的項目經理？」特朗普回應「一般來說我會辭退他」。不過，特朗普隨即用力拍一下鮑威爾表示，「我想他減息，除此之外還有什麼好說？」

特朗普早已表明，鮑威爾將於8個月內出局，不需要現在就「炒魷」，但重申希望聯儲局下調利率3厘，幫助聯邦政府減省過萬億美元利息開支，並相信聯儲局主席會做正確的事。顯然，特朗普這次是借檢視裝修工程超支為名，直接向鮑公施壓。

鮑威爾以對等關稅政策造成經濟前景不明朗甚至刺激通脹為由，拒絕減息。然而，據美國財政部公布，今年首季關稅每月平均收入僅81億美元；4月2日「解放日」後對等關稅儘管推遲執行(從最初定出的7月9日再延到8月)，惟適用於所有貿易夥伴加徵10%基本關稅繼續生效，令4月關稅收入急升至163億美元，5月和6月更分別增至228億及272億美元。

關稅政策提高庫房收入的效應立竿見影，預期特朗普更有「理由」迫使鮑威爾減息。財長貝桑早前亦批評，聯儲局就加徵關稅可能對通脹構成威脅的分析「有些偏差」。事實上，特朗普連裝修工程超支也拿來借題發揮，鮑威爾在明年5月任期結束前假如未滿足其要求，不排除會持續受到各種意料之外的「特襲」，從而令貨幣政策以至利率決定滲入政治性。

港股方面，周五恒指低開135點後輾轉向下，挫至25355點才稍作反彈，收報25388點，仍跌278點，連升5日終於回調。

整體港股3天線高於18天線股份比率（短線市寬）及高於50天線股份比率(中線市寬)先後攀上70%至80%的阻力區，大市中短期都已相當超買；可是，在強勢股指數高出弱勢股指數達70個百分點的情況下，附【圖】所見，恒指估計即使進一步超買調整，亦不會太深入24400點到25100點的成交量密集區。

信報投資研究部